L'effondrement récent du token MANTRA OM (CRYPTO:OM) a suscité des comparaisons avec le crash de Terra Luna en 2022, mais les experts soutiennent que les deux incidents diffèrent fondamentalement.
Le 13 avril 2025, le token OM a chuté de plus de 90%, passant de 6,33 $ à 0,40 $ en quelques heures, effaçant 5,4 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Cette forte baisse a soulevé des questions sur une possible activité d'initiés et des vulnérabilités structurelles au sein du projet.
Contrairement à l'effondrement systémique de Terra causé par l'échec de son stablecoin algorithmique, le crash de Mantra semble avoir été entraîné par le marché.
« Le crash de OM n'était pas dû à des défauts structurels mais plutôt à une rupture dans la gestion du token et la confiance », a noté Ben Yorke, vice-président chez Woo.
Environ 85 % de l'offre d'OM serait contrôlée de manière centrale par des initiés, ce qui aurait pu faciliter une vente planifiée.
Les données de la blockchain ont révélé des transferts importants avant le crash, avec 17 portefeuilles déposant 43,6 millions de tokens OM (évalués à 227 millions de dollars) sur des échanges quelques jours avant l'effondrement.
Le co-fondateur de Mantra, John Mullin, a nié les allégations de délestage par les initiés, attribuant le crash à des liquidations forcées pendant des heures de trading à faible liquidité.
Binance a également signalé les liquidations inter-échanges et l'augmentation de l'offre en circulation comme facteurs contributifs.
Cependant, les critiques soutiennent que la tokenomique centralisée de Mantra et ses opérations opaques ont amplifié la pression de vente, entraînant des liquidations en cascade sur les échanges.
L'incident a suscité des parallèles avec Terra Luna en raison de la similitude visuelle des graphiques de prix, mais les analystes soulignent des différences clés.
« Terra s'est effondrée en raison de défauts systémiques dans la conception de son stablecoin, tandis que Mantra a subi une correction entraînée par le marché », a déclaré Alexis Sirkia de Yellow Network.
Contrairement à l'effondrement permanent de Terra, il a fait valoir que la reprise de OM — qui a augmenté de plus de 200 % après le crash — montre un soutien communautaire continu.
L'équipe de Mantra a promis un rapport post-mortem dans les 24 heures pour répondre aux préoccupations et exposer les plans de récupération.
Le crash a ravivé les débats sur la transparence et la décentralisation dans les projets cryptographiques, beaucoup appelant à un examen plus strict des pratiques de distribution de tokens.
Au moment de cette publication, le prix de MANTRA (OM) était de 0,7446 $.